Wyniki Grupy Dom Development za pierwszy kwartał 2026 roku potwierdzają utrzymującą się bardzo dobrą koniunkturę w segmencie mieszkaniowym. Do tego silną pozycję spółki na kluczowych rynkach w Polsce.

Dane operacyjne pokazują nie tylko wzrost sprzedaży, ale również wyraźne przyspieszenie przekazań, które będą miały bezpośrednie przełożenie na wyniki finansowe.

Z perspektywy inwestora giełdowego to jeden z najważniejszych sygnałów dotyczących potencjalnych wyników kwartalnych i rocznych.

Sprzedaż powyżej 1 000 lokali – trwałość popytu i skuteczność oferty

W pierwszym kwartale 2026 roku Grupa Dom Development sprzedał 1 161 lokali netto, co oznacza wzrost o 12% rok do roku. Jednocześnie był to już siódmy kwartał z rzędu ze sprzedażą przekraczającą poziom 1 000 mieszkań. Wskazuje to na stabilność popytu i wysoką efektywność sprzedażową spółki.

Geograficznie sprzedaż była zdywersyfikowana – 542 lokale sprzedano w Warszawie, 260 w Trójmieście, 216 we Wrocławiu oraz 143 w Krakowie. Taka struktura ogranicza ryzyko koncentracji i wzmacnia stabilność biznesu.

Istotnym elementem z punktu widzenia rynku jest fakt, że 58% transakcji było finansowanych kredytem hipotecznym. Oznacza to, że poprawa zdolności kredytowej klientów – wynikająca z niższych stóp procentowych i wzrostu wynagrodzeń – realnie przekłada się na sprzedaż mieszkań.

Przekazania jako klucz do wyników – widoczność przychodów i zysków

Z punktu widzenia przyszłych wyników finansowych kluczowe są przekazania lokali. Wyniki Grupy Dom Development pokazują, że w I kwartale 2026 roku deweloper przekazał 1 273 mieszkania. Zaliczył więc wzrost o 29% rok do roku.

To właśnie ten wskaźnik będzie miał bezpośrednie przełożenie na rozpoznanie przychodów i zysków w wynikach finansowych za pierwszy kwartał, które spółka opublikuje w maju.

Największe wolumeny przekazań dotyczyły projektów w Warszawie, takich jak Dzielnica Mieszkaniowa Metro Zachód czy Mokotów Sportowy. A także inwestycji we Wrocławiu i Krakowie.

Otoczenie makro – kredyt wraca do gry

– W pierwszym kwartale 2026 roku sprzedaliśmy 1 161 lokali netto, o 12% więcej niż rok wcześniej. Był to już siódmy kwartał z rzędu ze sprzedażą na poziomie co najmniej 1 000 lokali. I zarazem najlepszy pierwszy kalendarzowy kwartał w historii Grupy Dom Development – komentuje Mikołaj Konopka, prezes zarządu Dom Development.

– Na popyt pozytywnie wpływa poprawa zdolności kredytowej nabywców mieszkań, wspierana przez kolejną obniżkę stóp procentowych oraz rosnące wynagrodzenia. Konflikt na Bliskim Wschodzie i związana z nim podwyższona niepewność gospodarcza póki co nie oddziałują negatywnie na zachowania klientów – opowiada Konopka.

Strategia produktu – rotacja, dostępność i cena całkowita

Z punktu widzenia inwestora szczególnie istotna jest strategia produktowa spółki. Pozwala bowiem utrzymać wysoką sprzedaż także w bardziej wymagającym otoczeniu rynkowym.

– W wielu projektach oferujemy mieszkania o nieco mniejszym metrażu niż konkurencja przy tej samej liczbie pokoi, co przekłada się na atrakcyjniejszą cenę całkowitą lokali i ich większą dostępność dla klientów o określonej zdolności kredytowej – podkreśla Mikołaj Konopka.

Takie podejście pozwala zwiększać rotację oferty i skracać czas sprzedaży mieszkań, co bezpośrednio wpływa na płynność finansową spółki.

Backlog i pipeline – widoczność wyników na kolejne kwartały

– W pierwszym kwartale wydaliśmy klucze do 1 273 lokali, aż o 29% więcej niż w analogicznym okresie 2025 roku. Znajdzie to pozytywne odzwierciedlenie w wynikach finansowych za pierwsze trzy miesiące 2026 roku – wskazuje Monika Dobosz, wiceprezes zarządu i dyrektor finansowy Dom Development. – Znaczący potencjał przekazań w kolejnych kwartałach. Szczególnie w drugim półroczu, stanowi dobry prognostyk dla wyników Grupy w całym 2026 roku – dodaje.

Z perspektywy rynku kapitałowego oznacza to, że Grupa Dom Development wchodzi w 2026 rok z silnym backlogiem przekazań. Do tego także utrzymującym się wysokim popytem.

Wnioski dla inwestorów – marże, wolumen i ryzyka

Kluczowe czynniki dla inwestorów w kolejnych kwartałach to:
– utrzymanie sprzedaży powyżej 1 000 lokali kwartalnie,
– tempo przekazań i ich rozłożenie w czasie,
– dostępność kredytów hipotecznych,
– poziom kosztów budowy i marż.

Wyniki operacyjne za pierwszy kwartał sugerują, że Grupa ma realne szanse na poprawę rekordowego wyniku sprzedaży z 2025 roku. Wtedy znalazła nabywców na 4 448 lokali.

Spółka świadomie zarządza produktem

– Grupa Dom Development wchodzi w 2026 rok z bardzo czytelnym sygnałem dla rynku. Wolumen sprzedaży jest stabilny, a przekazania rosną szybciej niż rok wcześniej. A to bezpośrednio przełoży się na wyniki finansowe. Kluczowe jest jednak coś innego. Spółka bardzo świadomie zarządza produktem, obniżając metraże przy zachowaniu funkcjonalności. To natomiast pozwala utrzymać dostępność cenową w warunkach ograniczonej zdolności kredytowej klientów. Ten model, który w obecnym cyklu rynkowym działa i będzie działał, o ile nie dojdzie do gwałtownego pogorszenia finansowania hipotecznego. Z perspektywy inwestora to jeden z bardziej przewidywalnych deweloperów na GPW. Z wysoką widocznością wyników i kontrolą procesu budowlanego – ocenia Jarosław Matusiak, ekspert rynku nieruchomości i redaktor naczelny Developer Magazine.

Najbardziej przewidywalny na GPW?

Dla inwestorów oznacza to kontynuację stabilnego modelu biznesowego, opartego na wysokiej sprzedaży, kontroli kosztów oraz silnej pozycji rynkowej.

W obecnym otoczeniu rynkowym Grupa Dom Development pozostaje jednym z najbardziej przewidywalnych deweloperów notowanych na GPW. Co w połączeniu z wysoką skalą działalności i zdolnością do generowania gotówki czyni spółkę istotnym punktem odniesienia dla całego sektora mieszkaniowego.

Develia. Wyniki finansowe 2025 pokazują wyraźnie, że spółka znajduje się w fazie bardzo dynamicznego wzrostu. Deweloper osiągnął rekordowe przychody oraz jeden z najwyższych zysków w swojej historii. To potwierdza rosnącą skalę działalności i skuteczność strategii opartej na rynku mieszkaniowym.

W 2025 roku Develia wypracowała 442,6 mln zł zysku netto oraz ponad 2 mld zł przychodów. To poziom, który pokazuje, ile realnie można zarabiać na rynku mieszkaniowym w Polsce przy odpowiedniej skali działalności.

Develia wyniki finansowe 2025 – kluczowe liczby

Develia wyniki finansowe za 2025 rok pokazują stabilny wzrost we wszystkich najważniejszych obszarach działalności.

Przychody wyniosły 2 076,9 mln zł wobec 1 789,5 mln zł rok wcześniej
Zysk netto osiągnął poziom 442,6 mln zł wobec 379,1 mln zł w 2024 roku
Skorygowany zysk netto wyniósł 447,5 mln zł
Zysk brutto ze sprzedaży osiągnął 736,1 mln zł
EBITDA wyniosła 535,6 mln zł
Rentowność kapitału własnego (ROE) osiągnęła poziom 22,96%
To oznacza, że Develia nie tylko zwiększa przychody, ale utrzymuje bardzo wysoką rentowność.

Ile zarabia Develia na mieszkaniach?

Najważniejszym źródłem zysków Develii pozostaje segment mieszkaniowy.

Zysk brutto z działalności deweloperskiej wyniósł 731,4 mln zł, co stanowi zdecydowaną większość całkowitego wyniku spółki.

W praktyce oznacza to, że sprzedaż mieszkań generuje największą część wartości w biznesie deweloperskim. To właśnie skala działalności decyduje o poziomie zysków.

Ile mieszkań sprzedała Develia w 2025?

W 2025 roku Develia sprzedała 3345 mieszkań na podstawie umów deweloperskich i przedwstępnych.

Jednocześnie przekazała 2959 lokali, co było najwyższym wynikiem w historii spółki. Warto podkreślić, że liczba przekazań ma kluczowe znaczenie dla wyników finansowych, ponieważ to właśnie w tym momencie rozpoznawane są przychody.

Develia rozpoczęła również budowę 3324 mieszkań, co oznacza utrzymanie bardzo wysokiej skali działalności.

Co napędza wyniki Develii?

Wyniki finansowe dewelopera Develia za 2025 rok są efektem kilku kluczowych czynników.

Pierwszym jest skala działalności i rosnąca liczba projektów. Drugim jest koncentracja na największych rynkach, takich jak Warszawa, Wrocław i Poznań. Trzecim elementem jest rozwój poprzez przejęcia, które pozwalają szybko zwiększać portfel inwestycji.

To połączenie sprawia, że spółka jest w stanie jednocześnie rosnąć i utrzymywać wysoką rentowność.

Przejęcie Bouygues Immobilier Polska – kluczowa transakcja

W 2025 roku Develia sfinalizowała przejęcie Bouygues Immobilier Polska za 65,9 mln euro.

Dzięki tej transakcji spółka znacząco zwiększyła portfel projektów oraz obecność na kluczowych rynkach, szczególnie w Warszawie. Na koniec roku ponad 1200 mieszkań znajdowało się w realizacji w ramach przejętych projektów, a kolejne około 1700 lokali zabezpieczono w gruntach.

To pokazuje, że przejęcia są jednym z głównych narzędzi budowania skali działalności.

Bank ziemi – ile mieszkań może jeszcze zbudować Develia?

Na koniec 2025 roku Develia posiadała bank ziemi umożliwiający budowę około 16 000 mieszkań. Dodatkowo w 2025 roku spółka nabyła grunty pod realizację około 4000 lokali.

Bank ziemi to jeden z najważniejszych wskaźników dla inwestorów, ponieważ pokazuje potencjał generowania przyszłych przychodów.

Nowe inwestycje – projekty o dużej skali

Develia realizuje również duże projekty inwestycyjne.

W ramach partnerstwa publiczno-prywatnego „Nowy Port 2030+” w Gdańsku powstanie ponad 1000 mieszkań oraz infrastruktura publiczna. Całkowity koszt projektu wynosi 1,1 mld zł. Spółka planuje także realizację inwestycji na terenie Stoczni Cesarskiej, gdzie powstanie co najmniej 3000 mieszkań.

To projekty, które w kolejnych latach mogą znacząco zwiększyć wyniki finansowe.

Finansowanie – ile kosztuje rozwój dewelopera?

Na koniec 2025 roku Develia posiadała 610,4 mln zł gotówki.

Zobowiązania finansowe wynosiły 903,9 mln zł. Spółka finansuje rozwój m.in. poprzez emisję obligacji. W 2025 roku przeprowadzono emisje o wartości 160 mln zł oraz 180 mln zł, przy rekordowo niskich marżach.

To oznacza, że koszt finansowania pozostaje pod kontrolą i nie ogranicza rozwoju spółki.

Dywidenda – ile zarabiają inwestorzy?

W 2025 roku Develia wypłaciła 265,5 mln zł dywidendy. To najwyższa dywidenda w historii spółki i ważny sygnał dla inwestorów. Pokazuje, że firma nie tylko rośnie, ale również generuje realne przepływy pieniężne.

Komentarz zarządu Develii

– W minionym roku ponownie wypracowaliśmy rekordowe wyniki zarówno pod względem sprzedaży, jak i liczby przekazanych mieszkań, co przekłada się także na najlepsze w historii spółki wyniki finansowe. Zrealizowaliśmy założone cele roczne, potwierdzając skuteczność naszej strategii oraz zdolność do konsekwentnego wzrostu. Był to dla nas bardzo ważny rok z perspektywy rozwoju biznesu – sfinalizowaliśmy przejęcie Bouygues Immobilier Polska, umacniając naszą pozycję rynkową – mówi Andrzej Oślizło, prezes Develii.

– To nasz kolejny rok z rzędu z rekordową liczbą przekazanych mieszkań, co jest widoczne także w wynikach finansowych. Pomimo przejęcia Bouygues Immobilier Polska utrzymaliśmy silną pozycję finansową i gotowość do zwiększania potencjału rozwojowego Develii. Umowa przedwstępna dotycząca nabycia udziałów spółki Stocznia Cesarska Development pokazuje, że sprawnie wykorzystujemy kolejne szanse. W ubiegłym roku wypłaciliśmy akcjonariuszom najwyższą w historii spółki dywidendę i zamierzamy konsekwentnie realizować tę politykę w kolejnych latach – dodaje Paweł Ruszczak, wiceprezes zarządu Develii.

Czy deweloperzy w Polsce nadal zarabiają dużo?

Wyniki finansowe dewelopera Develia za 2025 pokazują, że rynek mieszkaniowy nadal pozostaje bardzo rentowny.

Największe pieniądze powstają w projektach realizowanych w dużych miastach, gdzie popyt pozostaje wysoki. Jednocześnie rośnie znaczenie skali działalności oraz dostępu do gruntów. To oznacza, że największe firmy mają przewagę nad mniejszymi graczami.

Co oznaczają wyniki Develii?

Develia w 2025 roku potwierdziła swoją pozycję jako jeden z liderów rynku mieszkaniowego w Polsce.

Wysokie przychody, rekordowy zysk netto oraz rozbudowa portfela projektów wskazują, że spółka skutecznie wykorzystuje koniunkturę rynkową.

Najważniejsze dla kolejnych lat będzie utrzymanie tempa sprzedaży mieszkań oraz kontrola kosztów finansowania, które mają coraz większy wpływ na końcowy wynik.

Rynek długu korporacyjnego pozostaje jednym z kluczowych źródeł finansowania dla sektora nieruchomości logistycznych. Najnowsza emisja obligacji 7R pokazuje, że inwestorzy wciąż są gotowi angażować kapitał w projekty magazynowe. Pod warunkiem rosnącej przewidywalności i poprawy profilu ryzyka.

Spółka uplasowała obligacje serii D o wartości 52 mln zł. W obecnym, nadal wymagającym otoczeniu rynkowym, można uznać to za wyraźny sygnał stabilizacji nastrojów inwestorów instytucjonalnych. Instrumenty zostały wyemitowane na okres trzech lat, a ich oprocentowanie ustalono na poziomie WIBOR 6M + 4,25%.

Spadająca marża jako sygnał zaufania rynku

Najważniejszym elementem emisji nie jest jednak sama wartość pozyskanego finansowania, lecz koszt kapitału. Marża na poziomie 4,25% oznacza wyraźny spadek względem wcześniejszych emisji spółki. Zarówno tych denominowanych w złotych (4,80%), jak i w euro (ponad 5,5%).

To zmiana, która wskazuje na poprawę postrzegania ryzyka kredytowego 7R przez inwestorów. W praktyce oznacza to większą efektywność finansowania oraz większą elastyczność w realizacji kolejnych projektów.

Tomasz Mika, członek zarządu i CFO 7R, powiedział:
– Pozyskanie finansowania na coraz lepszych warunkach jest bezpośrednim efektem konsekwentnej realizacji naszej strategii finansowej oraz poprawy profilu kredytowego Grupy 7R. Spadek kosztu długu zwiększa efektywność alokacji kapitału i daje nam większą elastyczność w dalszym skalowaniu działalności. Emisja obligacji serii D wzmacnia strukturę finansowania 7R. Wspiera długoterminowy rozwój portfela magazynowego w Polsce, Czechach oraz Niemczech, gdzie planujemy zbudowanie portfela bilansowego w wysokości 800 tys. mkw. w ciągu najbliższych kilku lat.

Kapitał na rozwój portfela logistycznego

Pozyskane środki zostaną przeznaczone na dalszą rozbudowę portfela magazynowego 7R. Spółka konsekwentnie rozwija działalność nie tylko w Polsce. Również w Czechach i – coraz wyraźniej – w Niemczech, które stają się jednym z kluczowych kierunków ekspansji.

W tym kontekście emisja obligacji pełni podwójną rolę. Z jednej strony wzmacnia bieżącą płynność i strukturę finansowania, z drugiej – pozwala przygotować się na większe projekty wymagające znaczącego zaangażowania kapitałowego.

Silny rynek magazynowy wspiera decyzje inwestorów

Timing emisji nie jest przypadkowy. Rynek powierzchni magazynowych w Europie Środkowej utrzymuje wysoką aktywność, a popyt na nowoczesne obiekty pozostaje stabilny. W ubiegłym roku wolumen najmu osiągnął poziom 6,8 mln mkw., co było drugim najlepszym wynikiem w historii.

Jednocześnie spadający poziom pustostanów zwiększa presję na rozwój nowych projektów. Zarówno w głównych hubach logistycznych, jak i w lokalizacjach rozwijających się. To właśnie ten kontekst rynkowy wzmacnia atrakcyjność sektora w oczach inwestorów finansowych.

Kapitał wraca, ale selektywnie

Sukces 7R emisji obligacji pokazuje również szerszy trend. Kapitał wraca na rynek nieruchomości, jednak robi to w sposób bardziej selektywny niż w poprzednich latach. Inwestorzy dokładniej analizują jakość aktywów, strukturę finansowania oraz długoterminową strategię spółek.

Piotr Pikiewicz, Head of Debt & Treasury w 7R, opowiadał:
– Dziękujemy inwestorom za zaufanie okazane 7R w wymagającym i zmiennym otoczeniu rynkowym. Sukces emisji oraz istotne obniżenie marży potwierdzają rosnące zainteresowanie inwestorów naszym profilem kredytowym oraz jakością aktywów. To wyraźny sygnał, że rynek kapitałowy pozytywnie ocenia stabilność finansową 7R i długoterminowy potencjał naszego biznesu.

Finansowanie jako przewaga konkurencyjna

W obecnych realiach dostęp do kapitału i jego koszt stają się jednym z kluczowych czynników przewagi konkurencyjnej w sektorze deweloperskim. Spółki, które potrafią pozyskiwać finansowanie na korzystniejszych warunkach, zyskują większą swobodę w planowaniu inwestycji i reagowaniu na zmiany rynkowe.

W przypadku 7R emisja obligacji serii D nie jest więc jedynie kolejną transakcją finansową. To sygnał, że spółka wchodzi w fazę, w której może szybciej skalować działalność – korzystając z poprawiających się warunków rynkowych i rosnącego zaufania inwestorów.